印度国债纳入摩根大通指数在即债市多头纷纷抢先布局

摩根士丹利表示，追踪摩根大通新兴市场债券指数的投资者已经为印度的加入做好了准备，截至5月底，他们3.6%的资产已配置在印度主权债务上。

亚洲宏观策略主管MinDai在一份报告中写道，大多数投资者都是主动基金经理，他们不需要增加风险敞口，因为印度将在周五被纳入该指数。他表示，其中一半以上的基金已经增加了在印度的敞口。

自去年9月宣布纳入该指数以来，印度符合指数条件的债券已经吸引了100亿美元的资金流入。摩根大通表示，这一事件可能会吸引200亿至250亿美元的全球资金流入地方债务。该国在该指数中的权重为1%，在10个月内将逐渐上升至10%。

Dai在6月21日的报告中写道，如果印度保持卢比稳定，保持鹰派货币政策立场，预算赤字适中，“投资者可能会在债券和货币方面适度增持1%-2%”。他表示，这意味着未来10个月投资者仍需要在印度增加8%-9%的资产。

摩根大通估计，在未来12个月内，外资对印度债券市场的持有比例将从目前的2.5%几乎翻一番，达到4.4%以上。此外，投资者增持印度卢比，2.9%的持有比例是在该指数纳入之前进行的预先配置所致。

印度债券已成为新兴市场的宠儿，投资者被该国稳健的财政状况和稳定的货币所吸引。摩根士丹利表示，该国债券的纳入将以泰国、南非、波兰、捷克共和国、巴西和哥伦比亚为代价。

Dai写道：“投资者要么需要出售这些市场的债券来为印度的交易提供资金，要么需要利用任何新的资金流入来买入印度资产。未来10个月，这可能会对一些最大的GBI-EM国家造成负面影响。”

最后，报告指出，印度国债纳入摩根大通指数在即债市多头纷纷抢先布局印度的加入将使亚洲在该指数中的权重达到47.6%，而菲律宾的加入可能使该地区的权重超过50%。

摩根士丹利表示，摩根大通在其最新咨询中提出了两个可能的措施来重新平衡该指数。一个建议是将亚洲的比例限制在40%，这将使拉丁美洲的比重更大。报告补充道，第二项措施将降低主要经济体的权重。